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　　海澜之家的 “品牌 + 平台” 商业模式极具特色。以加盟模式为主,加盟商承担固定资产投入,包括首期房租与装修投入,从而拥有门店所有权;而海澜之家掌握核心经营权,负责选址、装修规划、运营及库存管理等关键环节。直营模式上,在购物中心、百货商超等核心地段,海澜之家不断提升直营店占比,注重布局与质量。联营模式下,公司负责商品供应及门店运营,商场提供场地和收银服务,双方按销售额约定比例分成并定期结算。数据显示,海澜之家旗下所有品牌的门店规模,从 2015 年的 3990 家(其中 3873 家加盟店)增长至 2024 年 H1 的 6957 家(其中 5184 家加盟店)。通过特许经营和委托代销,海澜之家把控终端产品价格、管理体制和产品调配,将固定资产投资和人员问题交给加盟商,同时通过联营和加盟将固定成本转变为可变成本。值得注意的是,2020 至 2023 年,海澜之家的现金转换率最高接近 150%,能够实现不融资扩张,远超一般企业 CCR 不超过 50% 的水平。

　　海澜之家的发展历程颇为曲折。其前身是 1988 年周建平创立的江阴市新桥第三毛纺厂,初期以纺织制造为主业。经过多次重组与升级,2001 年企业更名为海澜集团。2002 年,海澜之家品牌创立,定位大众男装,凭借高性价比产品及独特经营模式迅速扩张。2014 年,海澜之家登陆 A 股市场,成为国内首家男装上市公司。借助资本力量,门店数量快速增长至超 5500 家,覆盖全国 31 个省市,稳居男装市场占有率首位。此后,为满足多元化消费需求,海澜之家先后孵化高端女装 OVV、潮流运动品牌黑鲸、童装品牌英氏 YeeHoO 及家居品牌海澜优选,构建起覆盖全年龄段、全场景的消费生态。2018 年,公司通过并购上海瀚银布局金融领域,并试水即时零售,入驻美团外卖实现 “一小时达”,积极探索新零售模式。同时,海澜之家通过数字化转型,建立云服实验室和智慧工厂,提升研发和物流效率。存货方面,采用 “可退货模式为主,不可退货模式为辅” 的策略,有效转移存货滞销风险。