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　　在客户方面，公司主要客户包括国际知名品牌、国内知名品牌、知名渠道商自主品牌、社交电商品牌、新锐电商品牌等，多元化的客户类型有利于诺斯贝尔长期、可持续地稳定发展。具体来看，公司国际知名品牌客户包括联合利华、宝洁、雅诗兰黛、丝芙兰、屈臣氏、资生堂、妮维雅、滴露、GAMA、无印良品等;国内知名品牌包括上海家化、植物医生、自然堂、珀莱雅、新高姿、相宜本草、伊贝诗、薇诺娜、欧诗漫、百雀羚、华熙生物、福瑞达、名创优品等;新锐电商品牌客户包括佩莱、谷雨、半亩花田、稀物集、逸仙电商、花西子、三草两木、纽西之谜、PMPM、C咖、优时颜等。由于知名品牌客户对供应商筛选非常严格，并倾向与优质供应商建立稳定的业务关系，因而能为诺斯贝尔业务稳定提供良好保证。

　　国泰海通的訾猛当前在南财投研通分析师评价行情类和财务类排行榜分别位列第53名和第41名，并在分析师评价(美容护理行业)行情类和财务类排行榜为别位居第13名和第3名，实力均衡且突出。訾猛最早对公司的点评可以追溯到2020年的首次覆盖，2020至2024年分别点评了公司3、8、4、2、2次，最新一次是在去年10月31日公司发布三季报后。訾猛指出业绩超预期，营收增长转正、利润环比Q2持续改善;品类端，护肤类延续增长趋势，面膜毛利率修复显著;行业头部集中为大势所趋，公司作为本土代工龙头有望抢占市场份额。公司经过近三年调整否极泰来，业绩步入上行期，给予2024-2026年归母净利润预测0.56亿元、1.1亿元、1.57亿元，考虑公司后续利润率修复空间较大，参考可比公司给予25年29x目标PE，维持目标价6.00元，维持增持评级。