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请公司披露：（1）标的公司主要产品相关禁运政策的实施主体、实施时间及实际执行情况，对国际主要竞争对手销售布局及我国相关市场供需状况的具体影响，结合前述情况、国内下游市场规模及发展状况、国内市场竞争格局、标的公司竞争优劣势及行业地位、下游客户需求及投资计划等，分析报告期内标的公司各类业务收入大幅增长的合理性；（2）报告期内各类业务收入变动趋势与同行业可比公司同类业务的对比情况；结合客户资源、产品类别、市场地位、技术先进性等对比情况，分析标的公司收入变动趋势与国盾量子存在较大差异的原因及合理性；（3）报告期内各类业务销售单价变动较大的原因及合理性，销售价格与公开市场价格是否一致；标的公司组件产品和系统产品配套使用的具体情况，并分析报告期内相关组件产品和系统产品销量的匹配性，各期组件产品和系统产品收入增速存在较大差异的原因及合理性；（4）结合国际贸易政策变化、市场需求变化、市场竞争格局、产品技术迭代、新客户拓展情况、在手订单变动情况等，分析标的公司各类业务收入增长的可持续性。
中国在量子计算产业展现出强大的实力和优势，在全球量子计算发展进程中占据重要地位。2024年 12月，中国科学技术大学潘建伟、朱晓波、彭承志等，与上海量子科学研究中心、河南省量子信息与量子密码重点实验室、中国计量科学研究院、济南量子技术研究院、西安电子科技大学微电子学院以及中国科学院理论物理研究所等单位合作，成功构建具备 105个量子比特（包含 105个可读取比特和 182个耦合比特）的超导量子计算机“祖冲之三号”，实现了对“量子随机线路采样”任务的快速求解，为目前超导体系最强量子计算优越性。“祖冲之三号”量子比特相干时间达到 72微秒，并行单比特门保线%，并行两比特门保线%，并行读取保线%，综合性能达到国际领先水平。
2025年 3月，七部委联合发文推动设立国家创业投资引导基金，通过财政资金杠杆效应吸引地方和社会资本近 1万亿元，重点支持量子科技、人工智能、氢能储能等前沿科技领域。2025年 9月 18日，科技部召开发布会介绍相关工作开展情况，表示加快组建国家创业投资引导基金，加速布局了一批金融资产投资公司（AIC）基金，签约金额突破 3,800亿元。联合社保基金会、大型银行和地方政府，推动设立科技产业融合基金、科创协同母基金、创投二级市场基金等规模将超 3,500亿元，为创业投资“引流”“疏堵”。同时，会上表示 2024年我国基础研究经费达 2,497亿元，较 2020年增长超过 70%，在量子科技、生命科学、物质科学、空间科学等领域取得一批重大原创性成果，高水平国际期刊论文数量和国际专利申请量连续 5年世界第一。预计未来，国内科研院所和科技企业将进一步加大量子计算领域投资力度。
从外部管制政策来看，美国主导的出口管制体系逐步升级，形成“立法-行政令-细则”的完整管控链条：2018年出台《出口管制改革法案》（ECRA）将量子技术纳入管控；2023年 8月美国总统签署行政令，限制美国对中国量子信息技术领域投资；2024年政策进一步加码，5月 BIS将 22家量子计算相关机构列入实体清单，9月联合日本、荷兰等盟友发布临时最终法规，强化稀释制冷机等核心设备出口管制，10月财政部最终规则明确禁止美国人员参与量子计算机及关键部件（含稀释制冷机）的开发生产。实际执行层面，中国稀释制冷机进口量从 2021年 60台、2022年 53台，骤降至 2023年仅 4台，2024年彻底无法进口，国际龙头 Bluefors、Oxford Instruments全面撤出中国市场，形成刚性市场缺口。
全球量子计算产业已进入规模化发展的关键阶段，中国市场表现尤为突出：从市场规模来看，2024年中国量子计算产业规模达 12.7亿美元，占全球份额的25.30%，预计 2030年将增长至 606.8亿美元，全球占比进一步提升至 27.59%，增长潜力显著；从技术突破来看，“祖冲之三号”超导量子计算机成功构建 105个可读取比特系统，综合性能达到国际领先水平，直接带动上游极低温设备、信号调控组件等核心硬件需求的大幅增加；从下游需求来看，国盾量子“天衍”云平台等商业化项目顺利落地，中电信量子、本源量子等整机厂商持续加大硬件投入，形成稳定的采购需求；从产业生态来看，国内量子计算上游硬件供应商已逐步实现国产化突破，行业向低温化、模块化、集成化方向稳步发展，为标的公司产品迭代升级与市场拓展创造了广阔空间。
国盾量子在其《2024年年度报告》中对其盈利模式作出如下描述：“……在量子计算领域，公司向高校和科研院所等客户单位销售用于研制量子计算机所需的室温操控系统、超导量子计算操控软件及系统、低温信号传输系统、稀释制冷机等仪器设备；为客户定制化搭建全自主可控的超导量子计算整机系统；通过开放量子计算云平台和对外销售量子计算机及组件，促进量子计算相关的硬件开发和应用探索。”并提及：“……公司自有的量子计算云平台也开始对外探索量子计算机机时服务模式，为中科院软件所等科研机构提供了云服务。……”国盾量子的量子计算产品收入虽然在 2024年度出现下滑，但其量子计算行业中的云服务业务与其量子计算机整机业务同样具有“硬件集成性”的特征，即其用于支撑量子计算云服务的算力硬件为国盾量子对外采购组件后生产、集成而成，其中核心组件需要上游公司为其提供硬件产品。
随着量子计算成为全球科技竞争的战略核心领域，美国逐步升级技术出口与投资管制，构建针对中国的量子科技封锁体系：2018年通过《出口管制改革法案》（ECRA），率先将量子等新兴技术纳入出口管制框架；2023年 8月，美国总统签署行政令，禁止美国对中国量子信息技术领域的特定投资，从资本端限制技术合作；2024年政策进一步加码，同年 5月美国商务部工业和安全局（BIS）将多家中国量子计算相关机构与企业列入实体清单，同年 9月发布临时法规强化量子计算设备出口管制（稀释制冷机等关键设备被明确限制），同年 10月美国财政部最终规则则全面禁止美国人员参与中国量子信息技术领域的高风险交易，形成“出口+投资+人员”的三重封锁。
根据申报材料：（1）标的公司主要产品的产能难以准确估算；报告期内，系统产品的销量分别为 2套、4套和 7套，组件产品的项目数分别为 40个、112个和 42个；（2）标的公司及其子公司的经营场所均为租赁，其中量羲技术的生产/办公面积为 200㎡，亦波亦粒的生产/办公面积合计为 1,939.83㎡；报告期内，量羲技术的营业收入分别为 1,405.59万元、3,275.85万元和 3,582.75万元，亦波亦粒的营业收入分别为 1,284.69万元、4,324.52万元和 3,663.85万元，二者营收规模接近但生产/办公面积差异较大；（3）报告期各期末，标的公司固定资产的账面价值分别为 132.87万元、172.93万元和 195.84万元，固定资产增速明显低于营业收入增速。
